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来源:中国基金报
中国基金报记者李树超
股票ETF市场站上3万亿元,债券ETF产品版图也迎来扩容!
11月29日,华夏、易方达、博时、广发、南方、海富通、天弘、大成等8家基金管理人同时申报了基准做市信用债ETF,上述产品跟踪的标的指数分别为“上证基准做市公司债指数”和“深证基准做市信用债指数”。
业内人士表示,基准做市信用债ETF属于常规债券ETF产品。相较于存量信用债ETF,基准做市信用债ETF的底层标的更优质、流动性更好。其推出对于更好满足场内投资者中低风险投资需求、服务实体经济融资、提升交易所债券市场流动性,以及完善ETF产品谱系等有积极意义。与此同时,也有利于为中长期资金入市创造更好市场环境。
8家公募巨头申报创新产品
债券ETF产品版图迎来扩容
11月29日,华夏、易方达、博时等8家基金管理人同时申报了基准做市信用债ETF,公募基金在债券ETF市场的产品布局,也在不断拓展版图。
其中,华夏、易方达、海富通、南方等基金公司上报的旗下ETF产品为“上证基准做市公司债ETF”,跟踪标的指数为“上证基准做市公司债指数”。
“上证基准做市公司债指数”为2023年2月发布的单市场信用债指数,以上交所基准做市债券清单范围内的公司债作为指数样本。成份券信用评级均为AAA,发行主体以央国企为主,主体评级均为AAA。前十大权重券有“24宝武K1”“23中化Y8”“GK国能02”等成份券,前十大权重之和达到13.21%。
根据中证指数公司的最新成份券名单,该指数目前有167只成份券,主体评级均在AAA级以上,总市值接近4800亿元。
作为债券型指数,自发布以来,“上证基准做市公司债指数”收益表现良好。截至11月28日,该指数修正久期3.98,近一年收益率为4.99%,表现较稳健,具有较好的投资价值。
华夏基金表示,“上证基准做市公司债指数”代表了在上交所上市的规模较大、信用评级较高、流动性较好的一群信用债。对应指数开发的债券ETF产品,将实现场内T+0交易,效率高、灵活度好,可作为场内信用债类资产的优秀的配置和交易工具。
易方达基金固定收益特定策略投资部总经理李一硕也认为,上述指数成份券信用资质良好,期限覆盖范围广,可以反映上海证券交易所流动性较好公司债的整体表现。
而博时、广发、天弘、大成等基金管理人申报的产品为“深证基准做市信用债ETF”,跟踪标的指数为“深证基准做市信用债指数”。
“深证基准做市信用债指数”为2023年4月发布的单市场信用债指数,以深交所基准做市债券清单范围内的公司债、企业债作为指数样本。成份券信用评级均为AAA,发行主体以央国企为主,主体评级均为AAA。截至2024年10月底,指数成份券数量为125只,市值规模为2452亿元。
截至11月28日,该指数近一年收益率为4.68%,也走出了稳健的走势。
博时基金认为,“深证基准做市信用债指数”由深交所上市交易的高等级债券构成,具有流动性好、信用风险低的特征。从指数本身投资价值来看,高等级信用债资产近年来表现良好,在较为宽松货币政策之下或仍将具备良好投资价值。
债券ETF市场总规模近1500亿元
信用债ETF占比超三成
谈及当前推出基准做市信用债ETF的意义,一位基金行业人士表示,一方面有利于服务实体经济。交易所信用债是企业融资的重要工具之一,推出信用债ETF,有利于进一步丰富交易所债券交易工具,提升交易所债券市场流动性,降低发行人融资成本,更好发挥交易所债券市场功能。
另一方面,有利于完善ETF产品谱系。债券ETF为我国ETF发展短板,推出信用债ETF,将进一步丰富债券ETF产品供给,有利于更好满足场内投资者中低风险投资需求,为中长期资金入市创造更好市场环境。
海富通基金也表示,相应ETF的推出将利用ETF特有的产品机制,通过一二级市场的联动进一步活跃公司债市场,增强交易所债券市场的流动性,从而形成良性循环,助推交易所债券市场的建设和发展。
易方达基金李一硕也认为,基准做市信用债ETF的推出,有助于增加交易所信用债市场配置、交易工具供给,提升市场吸引力,丰富投资者结构。
博时基金也称,该ETF的推出预计能够有效提升做市券流动性水平,完善市场价格发现功能,活跃交易所债券二级市场,进而带动一级市场发展。另一方面,该ETF拓展了我国债券ETF可投资资产范围,为投资者投资中等久期、高等级交易所债券提供了更加便捷、透明的参与方式,起到降低交易成本,减少交易摩擦的作用。
与总规模超过3万亿元的股票ETF市场相比,目前我国债券ETF市场总体规模偏小,且以非信用债ETF为主。截至11月28日,全行业共有20只债券ETF,规模合计为1485亿元。
其中,信用债ETF数量仅为3只,分别为平安中债-中高等级公司债利差因子ETF、海富通城投债ETF、海富通中证短融ETF,规模合计为485亿元,在债券型ETF中占比超过三成。
因此,多家公募机构在股票ETF之外,也在加大债券ETF布局力度,不断丰富ETF产品谱系。
华夏基金表示,去年公司发行上市了“基准国债ETF”,此次又上报了“上证基准做市公司债ETF”,公司争取打造交易所基准做市产品系列,从发现资产到定义资产、创设资产和管理资产,持续升级业内领先的多资产全能平台。
“随着更多公募巨头进入信用债ETF市场,投资者也将增加更多透明、便捷的ETF投资工具。”上述基金行业人士称。
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